文 | 闻旅，作家 | Tniniuo，裁剪 | 蓝兰

君亭旅店（SZ301073）灵智开了，终于弄理解了一件事，旅店惩处公司想赚大钱如故得走加盟这条路。

前几天君亭旅店回话投资东谈主问题时，明确了接下来要搞加盟，三年达到千店边界。

趁便也展示了一下我方的加盟团队。负责东谈主莫鑫亨，之前是希岸旅店的连合创举东谈主。

嗯，即是阿谁主视觉Tiffany蓝，说是对女性友好的希岸旅店。

团队成员均为中国内地头部千店连锁旅店品牌的中枢团队，领有杰出1250名加盟商资源。

主要即是告诉投资东谈主，你们看，我是确切要好好搞加盟了。不是说说的，真用钱找东谈主了。

君亭旅店早期在成本市集给专家讲了一个自营口头的故事。

2016年挂牌新三板的时辰，君亭旅店旗下21家店，直营店14家，受托惩处店7家。买卖收入主要开头是直营，委用惩处占比百分点独一个位数。

当总共酒管公司齐在作念加盟的时辰，这哥们非要说我方是玩自营的。好像要解说，酒管公司靠我方开旅店也能赢利。

但明显，当今君亭旅店还是意志到，酒管公司走自营这条路不靠谱。

一是自营太重了。

君亭旅店2022年发布过一个定增预案，召募资金总额不杰出5.17亿元，其中4.64亿元用来新开15家直营旅店。

算下来差未几平均3000万开一家店。

什么想法呢？

2023年君亭旅店扣非净利润2759.35万元。也即是说，君亭旅店偌大一个A股创业板公司，忙碌一年，利润不够我方开个直营店的。

况兼2023年的时辰，君亭旅店举座营收中，高毛利的受托惩处业务占比已擢升到21.9%，帮君亭孝顺了一定利润。

在财报里，君亭旅店直买卖务叫“旅店运买卖务”，受托惩处业务叫“旅店惩处业务”

明显，作念加盟的酒管公司不错用加盟商的钱开店。君亭旅店想开店就得一直稀释我方股权融资。

国内头部酒管公司，目下门店数目齐过万。按君亭旅店当今的体量，就算把我方稀释干净几个往复，资金也开不出来一万家自营店。

二是自营也无意赢利。

公开数据不错看到，比如2018年的时辰，杭州千越君亭旅店亏空877.85万、杭州Pagoda君亭旅店亏空300.91万、宁波欧华君亭旅店亏空551.39万。2019年的时辰，宁波欧华君亭旅店亏空485.78万、三亚大东海君亭旅店亏空141.56万等等。

天然，有亏也有赚。不看疫情，2018年—2019年这两年，君亭旅店旗下15、16家自营店，盈利的比亏空的多一些。

但这诠释一件事。再怎样样的行业“老法师”，自营也莫得百分百赢利的。说到底，开旅店是一项有风险的投资，不是保本得意。

况兼新店是有爬坡期的麻豆 足交。

在君亭旅店近两年的财报中，雷同“受累于新开业直营店存在爬坡期”的表述，已成为公司净利润出现波动的主要原理之一。

那么这个时辰，从别东谈主兜里掏钱开店，让别东谈主爬坡，酒管公司收惩处费的加盟口头，就显得稀奇颖异了。

毕竟，酒管公司赢利和旅店赢利是两码事。

极点点，哪怕旗下的加盟店齐不赢利，酒管公司装修费、联想费、加盟费、物料费等等该赚如故赚。

但只须量上去了，如故有能赢利的店。瞎猫还能碰上死耗子呢。谁家过年还不吃顿饺子？

凡是有家店捞着了，酒管公司齐不错说是我方惩处运营的功劳。

三是酒管公司价值，主要体当今边界上。

再有匠心精神，然则店开的慢也没用。

地球就这样大，好的物业位置就这样多。

手快有，手慢无。作念旅店抢不到好位置，即是“天崩”开局。

君亭旅店也老早就理解这件事了。其在2021年IPO召募了2.2亿资金用于膨大直营店，但2022年短暂调动资金用途，将其用于收购君澜、景澜两家公司，耗资1.4亿。

其时，君澜有180家旅店，景澜有75家店。算上君亭旅店我方的70余家旅店，总额一下冲破300家。

天然这个收购有点“左手倒右手”的嫌疑，君澜旗下的旅店财富虽多，但大多投资汇报率较低。

至少从这一刻运行，君亭旅店想理解了，轮番域化。

毕竟，平日来说，1.4亿也就够君亭旅店开4、5家直营店的。一下买255家店，比吭哧吭哧开自营“香”太多了。

况兼从前几年运行，君亭旅店就在扩大受托惩处业务的比重。

其实君亭旅店的受托惩处业务，跟加盟口头差未几。

即是帮业主宰店，然后从业主那处赚三笔钱——时候处事费、基本惩处费、奖励惩处费。

2019年泄露的收费口头是：时候处事费（50-200万）、基本惩处费（50-80万或营收的5%-8%）、奖励惩处费按GOP（买卖毛利）一定比例抽佣。

仔细看财报就能发现，如故这种坐地数钱的口头“香”啊。

不错看到，2018年——2020年君亭旅店有27家已开业受托惩处旅店，天然在奖励惩处费这块，君亭旅店真实充公到什么钱，但不影响受托惩处业务占比从2018年的2.81%，增长到2020年的5.8%。到了2024H1，占比还是增长到16%。

至于加盟口头怎样收费，目下君亭旅店还没泄露。

不外为了饱读吹加盟，君亭旅店联想了一些数据，举了三款家具例子，来勾绘投资汇报率。

“君亭尚品”家具，若是ADR瞻望在320——380元左右，OCC揣度在80——90%的情况下，单房造价在十万时能保证投资模子在四年以内回本。

“君亭”家具，ADR 在360——420元之间，单房造价在14万左右，四年回本。

“不雅涧”旅店单房造价15万多，ADR好像在400——450元之间，一样在四年左右回收周期。

三款家具若是为止在四年及四年以内的回收周期，GOP率想法在60——70%之间。

但业主究竟能不成赚到钱，可能要精算一下。

因为莫得加盟口头收费圭臬，不错用受托惩处口头推算一下。

以“杭州野风君亭旅店惩处有限公司”这家店为例：时候处事费一次性支付120万、基本惩处费每年60万、GOPR≥45%奖励惩处费为GOP的8%。

按照“君亭”家具水平，以150间房估算，把时候处事费按4年摊派，业主每年基本要付掉200万纯利。

200万纯利是什么水平呢？

以功绩稍好少许的2019年为例，君亭旅店16家直营店总净利润5792.64万元，平均每家店净利润362.04万。

“君亭”家具150间房造价成本就要2100万元。

天然这个估算不一定准。

咱们也不错从财报中望望君亭旅店自买卖务的各项数据。

2018年——2020年君亭旅店自买卖务的毛利分离是34.54%、33.76%、21.96%。2024H1直营毛利是22.23%。

2019年——2023年，直营店全年平均ADR416.8元，平均OCC 59.4%，平均RevPAR250.24元。

若是只算2019年和2023年的平均值，其直营店全年平均ADR458.8元，平均OCC67.5%，平均RevPAR310元。

跟上头三款家具勾画出的数据蓝图若干还差点空间。

且更疾苦的是，2019年——2020年，君亭旅店直营店的OCC、ADR、RevPAR三项数据齐要比委用惩处旅店高。

况兼高的不是一星半点，2019年OCC自营店比委用惩处旅店跨越近20个百分点，RevPAR自营店比委用惩处旅店跨越85.93元，幅度近43个百分点。

这里可能有几种说辞，一是直营店齐是精挑细选的，托管店的位置等概括情况差点意义。二是托管店还在爬坡期。

但从效果来看，托管店买卖数据如故挺一般的，况兼君亭旅店还是很久莫得在财报中泄露，自营店和托管店对比计算数据。

只可说加盟商还得慎重念念量念念量。

但关于君亭旅店来说，其计算口头庞下确乎是被“顶在杠头上”了。不作念加盟麻豆 足交，接下来成本市集的故事就不性感。作念加盟，目下还是泄露的自营数据也就那样，跟同档竞品拉不出光显差距。