（原标题：业务“多点着花”淫声，合生创展周期里的计谋跃迁）

文/乐居财经 曾树佳

掀开大合的房地产期间，已成为昔时式，脚下在深度退换期里，能稳住基本盘并谋求增长，才是可捏续的筹谋念念路。

行业里，仍有不少房企，可以四肢当下地产商生活发展的样本。比如老牌房企合生创展，其昨年已毕了营收、中枢利润的双增。

3月28日，合生创展发布2024年财报。文告期内，该公司营业收入为378亿港元，同比上升10%；其中房地产板块交楼收入为296.4亿港元，同比上升13%。中枢利润为42.45亿港元，同比上升49%。

合生创展优化债务结构、凭借轻金钱输出构筑现款流的护城河、用高品性录用夯实穿越周期的基础，从云尔毕高质地发展形式。

债务压降，夯实财务基本面

合生创展向来剿袭的是审慎的投资策略，关于财务的风险限度，也颇为提神。

在好多房企仍为化债奔忙确当下，合生创展的境外公开市集债务已清零，境内公开市集存量仅剩一单有贸易物业金钱典质的CMBS。这么的债务水平，远低于同行。

归根结底，合生创展正本就不是一家依靠杠杆推动发展的房企，况且，从2022年运转，它便有决策地下调欠债总数。

据其浮现，该公司的欠债额，已从2021年底的1152亿港元，缩减至2024年底的751亿港元，联结三年压降欠债401亿港元，累计降幅约35%，年均降幅朝上10%。

而其债务资本也捏续缩小，约320亿港元贷款通过主动说念判缩小了条约利率，新增贷款严格限度资本。

范围2024年末，合生创展总金钱约为2570亿港元，流动金钱总数约为1470亿港元，剔除合约欠债后的金钱欠债率为57%，欠债水平较为合理，保捏着较为充裕的流动性。

轻金钱输出，构筑现款流护城河

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拿地、盖楼，再到卖楼的重金钱逻辑，已成为旧有形式，当下的房企，更多提神的是轻重联结，尤其是通过轻金钱输出，来保证现款流的揣时度力，以及筹谋的郑重。

从现在来看，合生创展已通过地产、贸易、基建、合生活、投资五大板块协同发展，组成了其齐全的贸易生态，可谓是“多点着花”。

在这其中，贸易板块的发达，以及高端住宅项方针代建代售，尤为值得宽恕。

合生创展的贸易板块业务，宽绰北京、上海、广州、深圳、成王人、无锡等城市，领有100余个贸易地产神气，已建成运营的神气面积朝上500万平日米，朝上80%的神气散布在“北上广深”四大一线城市。

财报骄横，该公司的贸易板块在昨年保捏增长，总营业收入达50.8亿港元，较同时上升3%，

合生创展自有中枢品牌合生汇，多年来捏续保捏壮健的增长能源。北京向阳合生汇、上海五角场地生汇、北京昌平超极合生汇等，均在2024年有着可以的发达。而2025年，合生创展预测将有两个分量贸易神气推入市集。

多年的贸易筹谋训留意受认同，使得合生创展的品牌输出，得以已毕。

经由三年的轻金钱处理输出拓展，合生创展已跑通了该形式。范围2024年底，其落寞第三方的签约处理面积已达186万平日米，较昨年年底109万平日米，上升70%。

而由于高端住宅缦系逆市高去化率，合生创展的代建代售生意，也运转崭露头角。

据合生创展方面显现，公司的代建代售，一样聚焦连络一线城市高端神气，以缦系居品圭臬重塑相助方金钱价值。

据统计，2024年，合生创展的代建代售业务孝敬销售额48.21亿元。以北京“缦云ONE”为代表，2024年已毕27.37亿元销售额，沉稳其在高端市集的品牌壁垒与客户粘性。

高品性录用，效力穿越周期的底层逻辑

本年3月，两会定调全年看法，“稳住楼市股市”初次写入总体条目，并明确“修复好屋子”四肢产业转型看法。这标明，关于楼市的调控，以及屋子质地的条目，将参加新的阶段。

频年来，奢华者更为提神屋子的品性，而当行业千里淀下来，房企也意志到，只须把居品作念好，得回好的口碑，本领打好穿越周期的基础。

脚下，楼市优化政策捏续激动，楼市的回暖在高能级城市中运转展现。

而合生创展四肢老牌房企，关于高端居品的打造已较为熟悉，其在重心布局的一线城市与二线中枢城市里，得回了较高的去化率。

尤其是高端住宅缦系品牌，降生六年来，品牌溢价才略快速提高，如今已成合生创展的拳头居品。如今，合生创展的房地产销售收入中70%以上，来自于缦系居品。

昨年，合生创展年内录用总建筑面积达80万平日米。财报骄横，范围2024年底，合生创展地产板块交楼收入为296.4亿港元，同比上升13%；平均交楼价钱36702港元，同比上升100%。

收货于高额的交楼收入和高毛利率，合生创展2024年未扣除少数股东权利下的中枢利润约为42亿港元，同比大涨49%。

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