中新经纬10月15日电 题：半导体行业增长显赫lisa ai换脸，AI与国产化拉动高需求

　　作家 徐涛 中信证券科技产业联席首席分析师

　　胡叶倩雯 中信证券破钞电子行业首席分析师

　　雷俊成 中信证券半导体行业分析师

　　从已公布的上市公司三季报功绩预报中不错看出，功绩向好的公司主要围聚在机械、半导体及半导体分娩设备、化工等几个重要领域。特地是半导体行业，跟着行业景气度的清静回暖，其功绩增长尤为亮眼。

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　　限度10月14日，在前三季度归母净利润增幅前10位的公司中，半导体及半导体分娩设备行业占据了半壁山河，共有5家公司上榜。纠合现时半导体行业的销售额、究诘机构的预测以及国表里半导体厂商的进展和瞻望，笔者以为半导体周期在前期云表算力+存储加价的拉动下依然显赫开发，当今正处于仁和复苏景色。笔者沟通后续主要的成长能源将来自云表算力的握续景气和端侧AI的爆发。此外，国内半导体产业替代握续鼓吹，受益于策略撑握、周期回转、增量更动、国产替代等多方面利好身分，姪子物語下一阶段半导体产业有望迎来更好的进展。

　　从居品角度来看，半导体多个细分板块所处周期位置存在各异。AI相干度高的逻辑芯片、存储细分品类握续强劲，对应先进制程与先进封装产能供不应求；而其他板块则受益于补库，周期大多处于仁和复苏阶段。具体来说，晶圆代工板块和封装测试板块的产能左右率在清静改善；逻辑芯片板块国外握续受益云表算力需求，国内则主要受益AIoT(东说念主工智能物联网)补库需求；存储芯片板块沟通主流存储需求及价钱走势在不同卑劣将走向分化；模拟芯片板块和功率器件板块也清静走出底部，迎来复苏。

　　从不同卑劣角度来看，破钞电子需求清静回反曩昔，其中IoT(物联网)品类需求环比握续增强但增速有所放缓；手机品类面对一定基数压力但全年有望完了增长；PC(个东说念主策画机)品类需求开发低于预期但销量增速也启动转正。工作器是现时半导体最伏击的需求拉能源之一，尤其是AI工作器相干芯片需求握续强劲。而汽车和工业领域则举座面对更长的改造期，但汽车电子握续受益电动化与智能化趋势；工业电子里面需求则出现分化。

　　瞻望改日，巨匠半导体产业规模有望握续成长。云表算力高景气有望握续成为拉动半导体产业增长的伏击能源之一；同期端侧AI成为拉动半导体产业接续上行的新增长点。国内半导体产业行为科技新质分娩力的底层基座，在策略撑握、周期回转、增量更动、国产替代等多方面利好身分的推动下，有望不才一阶段迎来更好的进展。因此，笔者提倡怜惜以下五条干线进行投资布局：一是云表算力握续高景气+国产算力解围；二是端侧AI爆发在即且重迭破钞电子增量需求带动；三是国内半导体设备商场有望进一步栽培且长周期具备国产化率栽培逻辑的半导体设备/零部件板块值多礼贴；四是国内半导体制造举座产能缺口仍大，尤其是先进芯片领域有庞大栽培空间，因此提倡怜惜晶圆/封测厂中枢钞票；五是汽车工业需求开发+国产替代握续鼓吹，因此提倡怜惜有望受益行业样式优化的模拟芯片板块龙头。(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提倡，投资有风险，入市需严慎。)

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包袱裁剪：孙庆阳lisa ai换脸